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第五章 券商资管行业发展分析一、券商资管发展现状概述(一)政策导向1、大集合产品开启公募化改造2018年11月,证监会发布《证券公司大集合资产管理业务适用<关于规范金融机构资产管理业务的指导意见>操作指引》,明确了大集合产品对标公募基金、实现规范发展的标准与程序。2019年8月5日,东证资管旗下的“东方红7号集合资产管理计划”获批变更为“东方红启元灵活配置混合型”公募基金,成为第一只获批改造为公募基金产品的券商集合资产管理计划。此外,国泰君安资管、中信证券资管也成为公募化改造的首批尝试者。截至2019年10月末,至少有8只产品顺利拿到监管批文,涉及5家公司,分别为东方红资产管理、中信证券、国泰君安资管、广发资管和中金公司。大集合产品的改造有助于推动大集合产品公募化进程,实现大集合产品规范化、标准化管理。

“开门红并不意味着‘全年红’。”刘心田预计,近期商品市场会出现降温,其中,国际原油价格走势尤其值得关注。若原油市场出现变向,商品市场或将遭遇“冰冻”。责任编辑:牛鹏飞撰文丨李岩近日,参考消息等多家媒体援引军媒发布,展示中国南沙群岛永暑岛的高清全景图片,包括中国在岛上进行的各种工程建设细节。

有消息称,8月2日,星巴克就将公布咖啡在线配送业务,以应对目前市场冲击,对于瑞幸咖啡和星巴克而言,前路如何,只能交给时间来检验了。责任编辑:李锋第一部分 市场研判随着新兴市场汇率及股市的企稳,市场的整体避险情绪略有缓解,商品下跌的外部环境减弱。而对于锌来说,上周初的LME连续交仓也逐步得到消化,锌价呈现筑底企稳的态势;虽然现阶段利空因素未完全消散,但前期的大幅下跌释放了较多风险,后期不宜过去看空锌价,弱势整理为主。

基本面利好因素:周四早些时候,欧盟和英国领导人确认达成脱欧协议草案,但市场怀疑英国首相约翰逊的脱欧协议草案能否在议会获得通过。引起最大骚动的是北爱尔兰民主统一党(DUP)的一份声明,该声明表示,该党仍对该协议感到担忧,不会在下议院支持该协议。目前的议会构成迫使执政的保守党实际上扮演少数派政府的角色。DUP的投票被视为英国政府成功通过脱欧相关立法的关键。主要反对党工党领袖科尔宾表示,约翰逊谈判达成的协议似乎比前任特蕾莎·梅更糟糕。科尔宾称,他现在将支持就英国退欧举行公投。

解决思路:1、厘清竞争优势,选择差异化发展战略在新的发展环境下,券商资管应审时度势,厘清自身发展竞争优势,对于资源和牌照比较齐全的大型券商,可充分利用其资金端和资产端的优势选择综合全能型战略;对于中小券商可选择精品型模式,专注自身在某一产品类别、某一投资领域的优势,做到小而美。

券商资管定向资管规模(亿元)及占比数据来源:基金业协会3、集合资管计划占比呈现上升受去通道周期影响,近年来券商集合资管计划规模整体上亦有下降,但自2018年以来管理规模基本保持稳定,截至2019年6月末,管理规模为1.93万亿元。而从规模占比方面来看,自2017年末集合资管计划占比券商总管理规模的比例已开始上升,截至2019年6月末其规模占比已达16.04%,较2017年6月份上升了3.53个百分点。在券商资管总管理规模下降的大环境下,集合资管计划规模占比逐步上升,也体现了券商资管向以主动管理为主的集合计划转型的决心。

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